ТОП 10 лучших статей российской прессы за
Ноя. 23, 2021

Танец «черных» лебедей

Рейтинг:

Автор: Роза Алмакунова. Известия

Какие факторы толкают рынок акций и рубль вниз

Колебания на российском фондовом рынке, а также давление на рубль в ближайшее время продолжатся, уверены опрошенные "Известиями" аналитики. Причинами распродаж понедельника и скачка курса доллара почти до 75 рублей стали жёсткая риторика регуляторов, падение цен на нефть, ситуация вокруг облигаций "Роснано" и новая волна коронавируса. Впрочем, по заверениям экспертов, пока рано говорить о "медвежьем" тренде, ближе к концу 2021-го индексы Мосбиржи и РТС могут подрасти и встретить Новый год выше отметки 4000 и 1800 при сильном рубле с курсом 71-72 за доллар.

Неделя на российской фондовой площадке стартовала с существенного падения котировок. 22 ноября в ходе торгов индексы Мосбиржи и РТС впервые с августа провалились ниже 3900 и 1700 пунктов соответственно. В течение дня рублёвый индикатор достиг

минимальной отметки 3877, снизившись с начала ноября на 6,4%, а долларовый опустился до 1630 пунктов и показал с начала месяца падение на 11,4%.

Под существенным давлением оказалась и нацвалюта. Рубль по отношению к доллару впервые с апреля этого года поднялся до отметки 74,99, а евро -до 84,54,что стало новым максимумом с сентября.

Российский рынок акций и нацвалюту толкает вниз сразу несколько негативных факторов, считают опрошенные "Известиями" эксперты. По словам ведущего аналитика "Открытие Инвестиции" Андрея Кочеткова, под давлением чрезмерно высокой инфляции в глобальном контексте происходит смена вектора денежной политики. Об этом говорит риторика ФРС США, а также Центробанка России, подтверждающих свою решимость бороться с инфляцией, подчеркнул он. Эксперт добавил: отечественный рынок ОФЗ уже закладывает повышение ключевой до 8,5%, что существенно перекрывает дивидендную доходность рынка акций.

Также внешний фон не позволяет говорить об оптимизме, есть и геополитические риски, нервирующие инвесторов, добавил Андрей Кочетков. Ситуация, когда одновременно падают экспортёры и рубль, а сырьевые товары в моменте остаются относительно стабильными, - это отражение оттока инвесторов, который скорее обусловлен какими-то геополитическими опасениями, считает аналитик "БКС Мир инвестиций" Василий Карпунин. По его оценкам, реакция рынка на происходящие события выглядит избыточной, учитывая относительно спокойную картину на других биржах.

Падение индекса Мосбиржи в понедельник может быть связано с проблемами "Роснано", отметила руководитель отдела анализа акций компании "Финам" Наталья Малых. Хотя и до этого российские акции проявляли слабость из-за коррекции цен на нефть и глобального охлаждения аппетита к риску, констатировала она.

Тогда как доллар укрепляется на фоне ожиданий более ранней нормализации монетарной политики со стороны ФРС, коррекции цен на нефть, вызванной ожиданиями высвобождения из стратегических запасов США и ряда других стран, а также новой волны коронавируса в Европе и других государствах, добавила эксперт "Финама".

Мосбиржа вечером 19 ноября заявила о приостановке торгов девятью видами облигаций "Роснано", 100% которого в собственности государства. Основанием для этого стало предписание ЦБ из-за долгов госкомпании, пояснили на площадке 22 ноября, возобновив торги её бондами, но изменив риск-параметры. В Центробанке сообщили: была получена информация о том, что "Роснано" обсуждает с узким кругом кредиторов возможные сценарии реструктуризации долга.

"Чтобы обеспечить защиту интересов всех кредиторов и держателей облигаций госкомпании, а также не создавать условий для инсайдерской торговли на бирже, было принято решение о приостановке торгов облигациями", - отметили в регуляторе.

Действия ЦБ полностью оправданны, уверен шеф-аналитик TeleTrade Пётр Пушкарёв. Так как размах рыночных колебаний по долговым инструментам из-за различного рода слухов мог оказаться неоправданно велик и дать почву для масштабных спекуляций, что вызвало бы недовольство у многих консервативных инвесторов, отметил он. Такие волатильные сценарии повредили бы имиджу российской финансовой системы, уверен эксперт. Он напомнил, что из "крупняка" на грани дефолта по облигациям с 2011-го и долгое время находился "Мече л", но это частное предприятие, а не госкомпания.

После этого кейса рынок как минимум будет требовать какой-то дополнительной премии в доходности к ОФЗ при оценке бондов госкомпаний и субфедералов, полагает аналитик "Финама" Алексей Ковалёв. По его словам, ещё одно следствие этой ситуации состоит в том, что сейчас уже не спрячешься за госриск. То есть возрастает роль диверсификации инвест-портфеля, добавил он.

- Бумаг этой компании много у институциональных инвесторов. Не исключено, что данная ситуация вызовет волну спекулятивных продаж бондов госкорпораций, таких как "ВЭБ.РФ" или РЖД, - отметил аналитик компании "Фридом Финанс" Георгий Ващенко.

Ситуация вокруг госкомпании будет иметь ограниченный эффект по времени и масштабу, полагает Наталья Малых. По "Роснано" будет найден компромисс, который надежно предотвратит угрозу его банкротства, считает Пётр Пушкарёв. Возможно, кредиторы получат меньше, чем ожидалось, а с прояснением картины инвесторы могут определиться - держать или распродать бумаги компании, добавил он.

Справка "Известий"

Облигации "Роснано" 22 ноября на торгах сильно просели. Так, больше всего упали бонды, погашение по которым было запланировано на 1 декабря. В частности, в моменте бумаги снизились почти на треть, до 69% от номинала. Тогда как облигации с погашением в марте 2024 года, но по которым в декабре компании также предстоит заплатить купон, стоили в моменте 80% от номинала. Также, согласно данным, представленным на сайте Мосбиржи, существенно изменились объёмы торгов. Например, в понедельник по одной из бумаг "Роснано" количество сделок достигло 6,5 тыс., а их объём - 124,6 млн. А неделей или месяцем ранее равнялись 45-60 и 2,9 млн (15 ноября), 0,6 млн (22 октября) рублей соответственно.

Читать в оригинале

Подпишись прямо сейчас