В Европе разворачивается ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ КРИЗИС: стоимость электричества подскочила ДО РЕКОРДНЫХ УРОВНЕЙ. РБК разбирался, почему это произошло, как долго может продлиться и кто от этого пострадает.
Цены на электроэнергию в материковой Европе и Великобритании непрерывно растут начиная с августа, регулярно обновляя рекорды в последние недели. Европейский ценовой эталон — контракт на оптовую поставку электричества в 2022 году в Германии — подорожал более чем вдвое с начала года по 15 сентября, а британский бенчмарк (электроэнергия с поставкой следующим днем) за тот же период вырос почти в семь раз, показывают данные Bloomberg. Стоимость электроэнергии в Нидерландах и Франции тоже заметно выросла за последние недели. В среду, 15 сентября, наиболее активный фьючерсный контракт на поставку электричества в Германии в следующем году (German Cal 2022 baseload power) закрыл торги на отметке €104,77 за 1 МВт•ч, а в Великобритании электричество с поставкой через сутки подорожало до £415 за 1 МВт•ч (эквивалентно $571). Для сравнения: в начале года эти бенчмарки стоили около €50 и £61,5 соответственно, а в 2020 году на фоне резкого сокращения спроса со стороны промышленных потребителей оптовые цены на электричество и вовсе уходили в минус (генерирующим компаниям было выгоднее заплатить оптовым покупателям, чтобы те забрали энергию, чем останавливать электростанции). В четверг, 16 сентября, биржевые цены на природный газ в Европе снизились более чем на 10%, на электроэнергию в Германии — более чем на 7%, однако в пятницу вновь возобновили рост и остаются вблизи рекордных уровней (стоимость электричества следует за котировками газа в связи со значительной долей газовых электростанций). Кратковременное снижение котировок было обусловлено возникновением первых признаков того, что некоторые предприятия начали сокращать потребление энергии из-за слишком высоких цен (британский производитель удобрений CF Industries объявил о приостановке выпуска на двух своих заводах в Англии, норвежская Yara сокращает производство азотных удобрений на нескольких заводах).
В ЧЕМ ПРИЧИНА РЕКОРДНОГО РОСТА ЦЕН
В целом спрос на электроэнергию в Европе растет на фоне восстановления экономик после пандемии, в то время как предложение на рынке ограничено в связи с наложением друг на друга сразу нескольких факторов. Главная причина подорожания электроэнергии — рекордный рост цен на природный газ, который обеспечивает 20% производства электроэнергии в Евросоюзе, по данным исследовательских центров Ember и Agora Energiewende за 2020 год. Биржевая цена газа на нидерландском хабе TTF 15 сентября превышала $840 за 1 тыс. куб. м, с начала года стоимость газа выросла примерно в четыре раза. Электроэнергия особенно остро реагирует на ценовые скачки топлива, поскольку электричество очень сложно хранить, отмечает Bloomberg.
В свою очередь, ценовое ралли на европейском газовом рынке вызвано следующими причинами:
• чрезвычайно низкие запасы газа в подземных хранилищах;
• ограничения поставок газа в Европу из России и Норвегии;
• закупки спотовых объемов СПГ в Азии по рекордным ценам (в результате чего эти объемы не спешат идти в Европу).
Как правило, конец лета — начало осени в Европе — это сезон активного восполнения запасов газа на предстоящую зиму, однако в этом году из-за непривычно суровой прошлой зимы и сниженных поставок российского и норвежского газа заполнение ПХГ в Европе находится на самом низком уровне более чем за десятилетие для этого времени года. По состоянию на 14 сентября, по данным ассоциации Gas Infrastructure Europe, хранилища в Европе были заполнены на 71% по сравнению с 93% на ту же дату прошлого года и средним показателем 88% в 2011–2019 годах. Экспорт газа из Норвегии ниже нормы из-за масштабных ремонтных работ на ее газовых месторождениях, а поставки из России были ограничены из-за августовского пожара на заводе «Газпрома» в Новом Уренгое. Кроме того, «Газпром» не наращивает экспорт в Европу, несмотря на высокий спрос, что некоторые западные аналитики связывали с завершением строительства газопровода «Северный поток-2» и якобы стремлением Москвы показать Евросоюзу нужность этого проекта. На сентябрь концерн не стал бронировать дополнительные мощности по транзиту через Украину, что, по версии главы компании «Оператор ГТС Украины», означает, что российская монополия «грубо намекает»: увеличение поставок в ЕС возможно только по «Северному потоку-2». Россия традиционно обеспечивает около трети газового потребления в Европе, Норвегия — около 20%.
КАКИЕ ЕЩЕ ФАКТОРЫ СПОСОБСТВУЮТ РОСТУ ЦЕН НА ЭЛЕКТРИЧЕСТВО
В последние годы возобновляемые источники энергии играют все большую роль в энергетическом балансе Европы. Например, в энергогенерации Германии в 2020 году ветряная энергия обеспечила около 24% (по сравнению с 8% десять лет назад). Однако этим летом и в начале осени погода в Северном море преимущественно маловетреная: так, в Великобритании, обычно генерирующей около четверти своих потребностей в электроэнергии за счет ветровых электростанций, доля ветра в энергобалансе упала до 11%, а в Германии ветер уступил углю первое место в списке крупнейших источников энергии в первом полугодии 2021 года. Другой фактор, влияющий на стоимость электроэнергии в этом году, — климатическая и экологическая политика Евросоюза. В течение последних нескольких лет европейские страны закрывали собственные газовые месторождения, чтобы уменьшить воздействие на окружающую среду. Так, некогда крупнейшее газовое месторождение Европы «Гронинген» в Нидерландах будет фактически выведено из эксплуатации к середине 2022 года (на восемь лет раньше изначального срока), после чего его предполагается использовать только в качестве резервного источника газа. В 2020 году на уголь пришлось около 13% общего производства электроэнергии в ЕС. Угольные электростанции вынуждены закрываться как по решению властей, так и в результате рекордно высокой стоимости квот на углеродные выбросы на европейском рынке. В начале сентября цена углеродной единицы в ЕС впервые превысила €60 за тонну выбросов (это означает, что европейским производителям «грязных» продуктов, включая энергию из угля, становится все дороже их производить). Вице-президент Еврокомиссии по климатической политике Франс Тиммерманс на этой неделе заявил, что примерно 20% роста европейских цен на электроэнергию обусловлено рекордной стоимостью углерода (остальные 80% он связал с ценами на природный газ). Аналитики, опрошенные телеканалом CNBC, предупредили, что близкие к рекордным цены на электроэнергию в Европе могут продержаться достаточно долго — возможно, до зимы. «Судя по всему, высокие цены продлятся до зимы, а в январе—феврале с наступлением заморозков мы можем столкнуться с резкими внутридневными скачками котировок», — сказал CNBC директор по исследованиям консалтинговой компании Wood Mackenzie Мюррей Дуглас.
КАКИЕ СТРАНЫ БОЛЬШЕ ВСЕХ ПОСТРАДАЮТ
Наиболее критическая ситуация складывается в Великобритании, которая зависит от импорта электроэнергии из континентальной Европы. Вероятность блэкаутов в Британии предстоящей зимой возросла, после того как 15 сентября случился пожар на подводном кабеле IFA-1, по которому электроэнергия поступает из Франции, написал Bloomberg со ссылкой на британских аналитиков. Великобритания соединена кабелями электропитания с Францией, Бельгией, Нидерландами и Ирландией, импортируя около 10% своих годовых потребностей в электроэнергии, отмечает S&P Global Platts. Дефицит электричества в Британии осложняется пониженной выработкой на атомных электростанциях страны, большинство из которых должны быть выведены из эксплуатации к 2024 году. На этой неделе в связи с профилактическими работами в стране простаивали пять энергоблоков. Счета за электроэнергию для европейских конечных потребителей могут вырасти на 20% в результате рекордных цен на оптовом рынке, спрогнозировали аналитики Citigroup. Оптовая цена €100 за 1 МВт•ч (примерно на этом уровне сейчас торгуется эталонный контракт в Германии) в пересчете на год транслируется в дополнительные издержки европейских потребителей на сумму до €150 млрд, подсчитали в брюссельском аналитическом центре Bruegel. В Европе потребительские тарифы на электроэнергию устанавливаются государственными регуляторами на основе расчетов энергораспределяющих компаний, которые предъявляют информацию о своих расходах на оптовую закупку энергии, на содержание инфраструктуры, инвестициях в сетевой комплекс. На фоне рекордных цен власти в странах ЕС идут на экстренные меры для поддержки домохозяйств. Первый широкий пакет подобных мер приняло правительство Испании: премьер-министр Педро Санчес объявил о планах по сдерживанию тарифов за счет перераспределения сверхприбылей генерирующих компаний в пользу потребителей, временного снижения ряда налогов и других мер (в августе 2021 года потребительские цены на электроэнергию в Испании выросли почти на 35% к августу прошлого года). В Италии с 1 июля розничная цена электроэнергии на текущий квартал выросла на 9,9% — увеличение должно было быть еще больше, но правительство выделило €1,2 млрд субсидий потребителям, чтобы сдержать рост тарифов в пределах 10%. С октября ожидается еще больший скачок розничной цены, но власти Италии пока не приняли решение о дополнительных субсидиях. Инвесторы в облигации прогнозируют, что годовая инфляция в еврозоне под влиянием роста тарифов на электричество достигнет пика 4,1% в ноябре, что станет самым высоким уровнем с 2008 года, следует из котировок на рынке инфляционных свопов (сделки, передающие риск инфляции в обмен на фиксированный платеж), написала The Wall Street Journal 17 сентября.
КАКИЕ КОМПАНИИ ВЫИГРАЮТ И ПРОИГРАЮТ ОТ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО КРИЗИСА
Потери в виде снижения рентабельности, вероятно, понесут самые различные секторы в Европе — от строительных компаний до автопроизводителей, в структуре издержек которых есть газ или электроэнергия, утверждает Bloomberg. В сентябре также дешевеют акции энергораспределительных компаний, таких как Endesa (Испания) и Enel (Италия), поскольку они не могут в полной мере переносить рост оптовой стоимости электроэнергии в цены для потребителей. В то же время прибыль генерирующих компаний (EdF, Fortum, RWE), которые управляют гидроэлектростанциями и АЭС, может вырасти, поскольку у них нет такого мощного роста производственных издержек, как у операторов угольных или газовых электростанций. «Есть энергогенерирующие компании, которые прямо сейчас получают экстраординарные прибыли. Для меня это неприемлемо», — заявил 13 сентября испанский премьер Санчес.
0
25.00
